螺旋管价格|湖南厚壁螺旋钢管厂
螺旋管价格|湖南厚壁螺旋钢管厂

钢厂利润下滑预期下 铁矿石价格或有支撑

发布日期:2021-10-27浏览次数:74

  螺纹钢:

  需求不及预期,现货承压

  【现货和基差】今晨唐山钢坯-30至4960元每吨;华东螺纹钢维稳至5420元每吨,主力合约夜盘基差-523元每吨。

  【利润】现货利润400-600元每吨。1月合约和5月合约利润分别为777元每吨和994元每吨。

  【供给】湖南厚壁螺旋钢管厂据悉,本周铁水环比上升,日均铁水产量+1.6至214.6万吨。钢联主要品种产量周环比-35至878.9万吨;其中螺纹产量-3.78至273万吨。从7月份开始粗钢平控政策,7月环比下降922万吨,8月下降1313万吨,9月环比下降2086万吨。后期月均减量任务在1000-1500万吨水平,9月将限产最严月份。随着限电缓解,供应端约束放缓。

  【需求】钢联周度表需数据,螺纹表需环比-32至291万吨。

  【库存】钢联主要品种库存周环比-47至1716万吨,其中热轧库存环比-9.6万吨至344万吨;螺纹库存环比-18.6至831.7万吨。库存降幅放缓。

  【螺纹钢观点】螺纹期货延续弱势,昨日华东现货偏稳,基差较大。目前钢材库存延续去库对现货价格有支撑。成本端铁矿下跌空间有限,焦炭现货坚挺,当前期货跌至成本线附近或有所反复。操作上,需求无变化下,空单可继续持有,谨慎追空。考虑库存在11月底出现累库后,现货补跌或带动期货价格进一步回落,可反弹做空。

  铁矿石:

  钢厂利润下滑预期下,价格或有支撑

  【现货】现货维稳,涨跌不一。日照港口PB粉+17至857元,超特粉+23元至518元。

  【基差】当前港口超特粉仓单成本769元每吨,PB粉仓单941元每吨。

  【需求】粗钢产量平控政策和即将到来的采暖季限产将持续抑制铁矿需求,预计下半年进口矿需求下降3000-3800万吨。当前限电放松,钢材复产预期对铁矿需求有利多。

  【供给】发运环比下降,到港环比下降。一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加,预计后期澳巴发货维持季节性高位。

  【库存】统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升147万吨至1.4亿吨。

  【行情预判】相对成材跌幅,铁矿表现较为坚挺,当前市场交易钢材需求下滑和供给端限制边际松动,钢厂利润有下滑预期,铁矿表现强于成材。从基本面看,铁矿供需格局不改,库存有增长预期,但估值看,已经回落至合理区间。海外矿山至中国的到港成本在60-80美金左右,600元左右的成本支撑明显。虽然价格易跌难涨,但继续下跌的空间不大,同时近期5月合约钢厂利润下跌预期,对铁矿5月合约有支撑。操作上铁矿单边驱动不足,可关注5月合约多铁矿空成材策略。

  焦炭:

  环保支撑,焦炭多单持有

  【期现】

  10月26日,CCI吕梁准一级焦报4060元/吨,环比持平,CCI唐山准一级焦报4260元/吨,环比持平,CCI日照港准一级焦报4250元/吨,环比持平。10月26日焦炭2201合约收盘价3790元/吨,日照准一仓单成本4644.57元/吨,期货贴水854.57元/吨,贴水22.55%。近日山西、河北等区域焦企纷纷提涨,涨幅为200元/吨,下游钢厂暂未回复。而盘面则受到政策影响大幅下挫。

  【供给】

  截止10月22日, 247家钢厂焦炭产能利用率85.28%,环比增加0.69%,247家钢厂焦炭日均产量45.95万吨,环比增加0.37万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.12万吨,环比下降0.17万吨。环保影响,山西区域焦企开始间歇式生产受限,其中吕梁汾阳区域限产明显,影响开工负荷至5成以下,供应继续收紧。

  【需求】

  截止10月22日,247家钢厂高炉炼铁产能利用率80.05%,环比下降0.61%,日均铁水产量214.58万吨,环比下降1.64万吨。钢厂限产再次启动,钢厂后市对焦炭需求预期下滑,对焦炭价格有一定利空。

  【库存】

  截止10月22日,全样本焦化厂焦炭库存122.83万吨,环比下降7.21万吨,247家钢厂焦炭库存737.2万吨,环比增加0.46万吨。当前部分贸易商少量采购,市场需求稍有回升。

  【观点】

  盘面受煤炭影响大幅下挫,但是当前基本面仍保持较强走势。物流成本以及入炉煤成本增加影响,焦企利润急剧下滑,叠加疫情反弹迫使周转效率下降,焦企提涨意愿渐强,盘面企稳后仍有回涨动力。焦炭多单可继续持有,焦化利润多单可继续持有。

  焦煤:

  供需仍有缺口,价格仍有支撑

  【现货】

  10月26日焦煤2201合约收盘价2950.5元/吨,主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3800元/吨,期货贴水849.5元/吨,贴水比例28.79%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3802元/吨,期货贴水851.5元/吨,贴水比例28.86%。国产煤方面,在保供政策影响下,部分炼焦煤资源流向电厂,炼焦煤供需格局仍然偏紧,煤矿出货普遍无压力,但在政策调控下,随着电煤价格回落,煤矿普遍持观望态度。进口煤方面,疫情管控影响,通关有所回落。

  【供给】

  汾渭统计上周样本煤矿权重开工周环比小幅增加0.44%至105.41%,煤矿开工已基本恢复至高位正常水平,但各地电煤保供任务依然较重,跨界煤种炼焦煤流向依然压减明显。

  【需求】

  截止10月22日, 247家钢厂焦炭产能利用率85.28%,环比增加0.69%,247家钢厂焦炭日均产量45.95万吨,环比增加0.37万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.12万吨,环比下降0.17万吨。主产地焦企近期受各级环保督察影响,开工多有限产的情况。但冬储对需求仍有支撑。

  【库存】

  截止10月22日,全样本独立焦企焦煤库存1334.1万吨,环比下降12.47万吨。247家钢厂产焦煤库存890.01万吨,环比增加6.45万吨。港口库存404万吨,环比增加6万吨。焦企库存消耗至相对低位,开始适当补库,影响煤矿出货普遍好转。

  【观点】

  受电煤下跌影响,焦煤盘面大幅下挫,市场担心政策端打压蔓延至焦煤。从现货基本面来看,炼焦煤供需格局仍然偏紧,煤矿出货普遍无压力,考虑到保电煤任务紧迫且短期供给仍有缺口的情况下,螺旋管价格仍有支撑。政策扰动较大,建议观望为主。

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